实盘配资公司跨国企业本土策略生变，欧莱雅4亿入股自然堂

近日港交所披露实盘配资公司，创立24年的国货美妆集团自然堂全球控股有限公司向港交所主板递交上市申请。

值得注意的是，这家对资本一向谨慎的老牌企业，在IPO前夜，向两位重量级“外援”打开了大门：欧莱雅旗下美町累计投资4.42亿元获得6.67%股份，加华资本投资3亿元获4.20%股份，本轮融资后公司估值超71亿元。

美妆头条董事长、产业研究者张兵武表示，欧莱雅入股自然堂对行业来说具有一定的标志性意义。“这几年国货品牌快速崛起，迫使国际巨头改变本土发展策略，通过投资并购的方式，参与到投资或者并购本土品牌的方式，来强化本土化的战略。而不是再像过去一样自己创建品牌，或从海外引进一个品牌，这种方式已经不适应今天的这个市场环境。”

郑氏家族控股超八成

业内人士表示，欧莱雅在中国高端市场优势明显，但在竞争激烈的大众市场面临国货品牌的挑战。通过入股自然堂，欧莱雅可以直接切入它以往难以触达的大众市场和下沉市场，完善其在中国市场的品牌拼图。

而自然堂通过国际巨头的入股可获得“品牌背书”。对拟上市的自然堂来说，欧莱雅的入股是强有力的信用背书，能显著提升资本市场对其的信心。更重要的是，自然堂可以借此学习国际巨头在全球研发、品牌管理和公司治理上的先进经验，这对于正从家族企业向现代化公众公司转型的自然堂至关重要。

公开资料显示，自然堂股权结构呈现鲜明的“家族企业”特征。2001年5月，创始人郑春颖成立上海自然堂生物科技有限公司，推出旗舰品牌自然堂。集团的成立及发展由控股股东及董事郑春颖、郑春彬、郑春威及郑小丹带领，彼此互相为家庭成员。截至上市前，四人合计持有公司约87.82%的投票权，郑氏家族控股超八成。

2024年国货实力排名第三

资料显示，截至2025年6月30日，公司主要品牌共提供522个SKU，涵盖五个主要品牌，即公司的旗舰品牌自然堂以及珀芙研、美素、春夏及己出，从日用保湿霜和精华液到敏感肌肤解决方案，涵盖护肤、彩妆、个人护理、男士护理以及儿童和婴儿护理的全方位产品系列。

根据招股书数据，2022年至2024年，自然堂营收分别为42.92亿元、44.42亿元和46.01亿元，2025年上半年，为24.48亿元。 2022年至2024年，自然堂经调整净利润分别为1.39亿元、3.13亿元和2.03亿元；2025年上半年，为2.19亿元。毛利率上，2022-2024年分别为66.5%、67.8%、69.4%，2025上半年为70.1%，呈小幅增长。此外，2022-2024年净利率分别为3.2%、6.8%、4.1%。

根据弗若斯特沙利文的数据，以零售额计算，在中国化妆品市场，2024年排名前五的国货化妆品集团合计占据约10.1%的市场份额，自然堂则是该年第三大国货化妆品集团。

南方+记者李劼实盘配资公司

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